中信证券：预期大逆转，行情大拐点

　　现时正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需确立为中枢，待价钱信号阐述，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期从头上行动中枢特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。

　　9月末货币用具的革命及政事局会议对地产的表态均大幅超出商场预期，年内增量财政策略的领域或相对温煦，但使用标的或有显明扩容，价钱信号的拐点预测将提前到来。从行情特征来看，机构投资者近期显明增仓A股，但散户入场更为迅猛，脉冲式高涨仍以预期和资金面鼓动为主，基本面考证为辅。

　　建树念念路上，行情过渡阶段有两条干线：低P/B作风重估和内需板块估值确立，漠视淡化红利和出海。待迎来行情大拐点后，机构主导的行情料将冉冉追想，届时绩优成长和内需两大板块预测将执续占优。

　　国泰君安证券：股指有望连续推升

　　脚下偏弱的经济数据与增长预期在短期内很难本色影响股市，反而将进一步强化策略预期。本轮股市行情的推能源来自于无风险利率下落鼓动增量资金入市，与投资者对风险远景预期的改不雅提振风险偏好，乐不雅预期仍将连续推高股市，上证有望朝上冲关2021-2022年入手区域。节律先拉升后震憾，决断在年末。权重股正快速填平估值凹地，逾额收益看好成长。现时漠视将主战场放在受益于无风险利率下落与风险偏好提振的板块上。

　　华泰证券：战术乐不雅，贵重低位待补涨品种

　　从假期离岸中资股的推崇来看，预测节后A股短期仍有热度，更要害的是开盘后的走动策略。现时商场处于资金供求联系改善，但信用复苏尚未明确的阶段，增量资金偏好或是行情演绎的“风向标”，建树上漠视围绕增量资金、策略驱动双线张开。在9月24日以来涨跌幅相对较低、估值水位较低的板块中，外资偏好的板块有白电/厨电/耗尽电子/医药生意等；传统杠杆资金偏好但现时板块融资余额/开脱运动市值比值处于相对低位、距5月前高仍有空间的板块有能源金属/小金属/光伏等；潜在策略驱动板块；包括地产链/以旧换新/新基建等。

　　申万宏源证券：“闪电牛”之后的客不雅牢固念念考

　　外资、走动性资金、中小投资都是低仓位，短期都在订价乐不雅预期，水牛、策略牛、基本面牛等乐不雅预期都在发酵。重申A股中期看回转行情的判断。这一次可能果真是“策略底”，因为2025年下半年有功绩底的可见度显明耕作。A股一向看长作念短，短期在资金驱动下，回转逻辑也成为了“闪电牛”的素材。国庆假期，港股高涨过程已跨越于A股，至少解说外资是乐不雅的，作念多力量仍在发力。节后A股可能采集高涨，确立比价联系。

　　招商证券：否往泰来，干线安在

　　9月下旬的策略超预期是驱动本轮商场放量大涨的关节，后续策略力度决定了本轮行情的高度。当今来看，胜率较高的策略是买入行业龙头中证A50或300质地。东说念主口老龄化，国度安全仍然是空间最大的标的。东说念主工智能、医药、军工、自主可控等安全有关领域是不错磋商的中期干线，代表指数不错遴荐科创50。ETF是本轮增量资金主力，有望造成后续的正响应。若策略发力，经济复苏较为明确，漠视贵重与经济有关的各行业龙头；而若有明确产业趋势，则更要害的是空间。当今外资正在回补中国钞票头寸，贵重东说念主民币汇率波动对外资回补中国钞票节律的影响。

　　中银海外：起劲作念多

　　年内A股行情死灰复燃，跟着高频数据委果立考证，商场将会重回上行通说念，四季度A股有望迎来年内绝佳的统统收益行情窗口期，A股现时仍具备较高建树性价比。节后坚执“顺周期+高贝塔”的行业建树。可重心贵重投资链中受益于地产策略驱动、供需神色较优的品种，耗尽品中复苏预期先行、具备多重逻辑催化的品种，科技链中具备“顺周期”属性与成长弹性的品种，以及具备高beta属性的券商。预测破净板块估值耕作筹画，也将有助于被低估的优质钞票进行从头订价。

　　光大证券：从β到α

　　跟着策略积极发力，近期商场显贵高涨，商场“赢利效应”显明追想，现时需要贵重策略落地以及经济数据的情况。复盘往时几年商场的中期行情，短期商场马上上行之后，商场频繁会转为震憾上行，商场指数举座仍有高涨契机，但投资契机将冉冉从β转向α，将来一段时代投资结构的遴荐可能将更为关节。预测商场作风将偏平衡，偏情谊类行业漠视贵重元件、玄色家电、通讯开采（物联网），偏顺周期类行业漠视贵重水泥、保障、白酒。港股漠视连续贵重恒生科技等上行弹性较大的投资品种。

　　华西证券：本轮“新质牛”启动的布景与驱能源

　　本轮“新质牛”行情由策略预期转向为中枢驱能源，增量资金助履行情造成牛市氛围，当今处于“新质牛”的第一阶段。后续一揽子增量策略落实举措将接续出台，策略将步入一段“蜜月期”，表里资金仍有增配A股的空间。现时处于“新质牛”第一阶段，布局“券商”与“超廉价股”是现时阶段最优策略。作风建树上，优质耗尽与成长有望并驾都驱。贵重受益于策略发力的大耗尽、优质成长、重组并购主题。

　　开源证券：A股强势反弹行情，梳理上风策略

　　历史上有10轮强势反弹行情，策略催化指数迎来底部回转，住户资金入市和新发基金为商场带来增量资金，助力行情从快速高涨期延续至执续高涨期。历史训戒涌现，快速反弹期贵重次新股指数、赔本股指数，执续高涨期贵重廉价股指数。策略端为股民提供入市便利条目，跟着赢利效应增多，商场将迎更多增量资金，行情有望延续至高涨期，廉价股策略值得贵重。

　　国海证券：事情正在起变化

　　现时策略端稳经济、稳地产、稳预期意图明确，频次节律具备“历史性趣味趣味趣味趣味”，2024年10月将是我国财政策略发布的要害窗口期。宏不雅流动性参预到中好意思共振宽松阶段，从宽货币到宽信用，有望扭转社融和M1执续下行的所在，股市流动性先行，主要体现为外资回补和活跃资金返场。复盘典型的四次策略和流动性变化后的商场演绎（1999、2008、2014、2019），成交量是追踪拔估值行情的要害见地，结构上来算作长、券商这类弹性品种最为受益。策略和流动性鼓动下，行业建树向弹性品种+超跌成长歪斜，四季度行业建树漠视贵重证券、医药生物、野心思。